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公司星空体育事件点评报告:业绩较快增长盈利能力改善

2024-04-26 18:17:07
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  国机重装发布2024年一季报:2024年1-3月实现营业收入28.71亿元(同比+11.58%);归母净利润1.09亿元(同比+33.76%);扣非归母净利润0.92亿元(同比+14.53%)。2023年1-12月实现营业收入112.58亿元,同比增长16.60%;利润总额5.16亿元,同比增长13.24%;归母净利润4.31亿元,同比增长6.82%;扣非归母净利润3.05亿元,同比增长53.71%;毛利率16.80%(同比+2.45pct)。

  重型机械行业作为国家基础工业门类之一,主要为矿山开采、冶金加工、电力能源、工程建设、石油化工、交通运输、国防军工等领域提供大型成套技术装备和服务,2023年,重型机械行业实现营业收入11564亿元,同比增长2.0%,实现利润总额745亿元,同比增长13.2%。产业集群实现了蓬勃发展。2023年公司实现营业收入112.58亿元,同比增长16.60%,快于行业增速。

  公司紧跟国家战略需要及市场需求,开展产业升级和产品结构调整,巩固主导产品的市场份额。先后签订了多项冶金成套设备、核能技术装备、大型石化容器、能源发电装备等项目制造合同,签约额183.17亿元,同比增长31.56%,高附加值项目占比大幅提高,订单结构与质量持续优化。2023年,公司工程与服务业务恢复性增长势头强劲,全年实现营业收入36.19亿元,同比增长46.58%星空体育,全年合同签约额同比增长52.99%。

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  2023年毛利率16.80%(同比+2.45pct),期间费用率增长较多主要受职工薪酬提高的影响。坚持研发投入,拥有强大的研发制造能力,2023年公司关键核心技术攻关取得重大突破,全年共申请专利197项,授权发明专利79项,申请PCT国际专利10项,解决了一系列国产化卡脖子技术难题的突破。

  在装备研发与制造领域,公司先后签订了多项冶金成套设备、核能技术装备、大型石化容器、能源发电装备等项目制造合同,保持了传统产品的市场优势;工程与服务领域,为国内外冶金、矿山、能源、交通、水务、环保等领域提供工程总承包服务,积极扩大拓展海外业务。预测公司2024-2026年收入分别为123.57、132.96、140.27亿元,EPS分别为0.06、0.07、0.07元,当前股价对应PE分别为45、43、42倍,首次覆盖,给予“买入”投资评级。