新闻中心

【研报掘金】供需错配下 铜行业供需拐点或将来临星空体育app下载

2024-05-17 20:02:11
浏览次数:
返回列表

  机构指出,供需拐点来临,铜价有望创新高。随着矿端的短缺逐步传导至金属端,需求端以风电、光伏以及新能源汽车等为首的新动能需求快速增长,供需错配下铜行业供需拐点或将来临,预计2024—2026年,供需平衡分别为18万吨、-66万吨和-103万吨,铜价有望创新高。

  1.矿端,据SMM,1月5日—5月10日全球港口铜精矿出口量上涨斜率变缓,已由1月累计同比增速24%降至1月—5月10日累计的10%。据全球前十大铜矿企业公告,2024年Q1合计矿产铜产量同比增速1%;截至2024年Q1,2024年合计产量指引中枢同比增速-3%;预期Q2—Q4矿山铜供给或进一步放缓。冶炼端,据SMM,4月国内电解铜产量环比下降1.4%、同比增速下降至2%,矿山端降速预期传导至冶炼减产初步兑现;国内冶炼厂TC已跌至0美元附近,或进一步强化冶炼厂减产预期;且SMM统计Q2—Q3国内部分铜冶炼厂进入集中检修期,电解铜供给降速有望延续。

  2.据SMM,24年Q1国内电解铜累计实际需求量同比增速5.2%,其中1—3月单月同比增速分别为46%、-14%、-7%,3月环比增速37%;4月预测需求量同比增速-2.1%、环比增速0.5%,1—4月累计同比3.2%。1—4月累计同比增长,3—4月环比持续改善,因此4月电解铜停止累库。电力电网、新能源高景气度预期不变、“以旧换新”等政策或提振家电、汽车等行业景气度,Q2需求有望进一步改善。据CRU,2015年以来Q3全球电解铜需求往往环比回落,主因7—8月为国内铜主要下游淡季,因此须警惕淡季对铜需求带来的负面影响。

  3.新旧动能发力,需求不悲观。传统需求(电力、基建、家电等)增速虽然出现一定乏力,但整体需求稳定略有增长,但随着风电、光伏以及新能源汽车等新动能需求的快速增长,铜需求维持持续增长。预计2024—2026年铜需求量分别为2661万吨、2778万吨和2858万吨,增速分别为3.0%、4.4%和2.9%,整体需求并不悲观。供需拐点来临,铜价有望创新高。随着矿端的短缺逐步传导至金属端,需求端以风电、光伏以及新能源汽车等为首的新动能需求快速增长,供需错配下铜行业供需拐点或将来临,预计2024—2026年,供需平衡分别为18万吨、-66万吨和-103万吨,铜价有望创新高。

  华西证券指出,短期铜矿扰动仍在延续,在此背景下TC延续下行,目前矿端紧缺已传导至冶炼端,关注后续铜矿驱动的行情。受益标的:洛阳钼业、紫金矿业、西部矿业、铜陵有色。

  华源证券指出,通过对现有铜企从储量/市值、产量/市值、低估值、成长性以及业绩弹性多个维度进行梳理得出:从低估值、资源量、产量角度星空体育app下载,建议关注:河钢资源、江西铜业、洛阳钼业、铜陵有色、紫金矿业,从成长性、业绩弹性角度,建议关注:洛阳钼业、紫金矿业、西部矿业、金诚信。

  XK星空体育

  华西证券《铜矿原料供应偏紧继续驱动行情,资源端问题及二次通胀推升金属价格》

  特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

  一代神车“倒下”!比奥迪A4漂亮10倍,从25万降至17万多,却无人欣赏

  碰碰iPhone就能收付款,苹果Tap to Pay非接触式支付在日本上线:华为夺冠,苹果垫底,vivo表现也不错

  36个月流畅!Redmi Note 13R发布:第二代骁龙4领先版 1399元起

  19.1亿,三亚挂出超级教育+宅地!要建国际学校,这个板块价值又要涨!