本周（4月29日至4月30日）港口动力煤现货价环比上涨3元/吨，报收827元/吨。

　　供给端，近期产地煤矿安全检查增多，叠加少数煤矿月度生产任务完成，导致供应有所收紧。而随着大秦线检修提前结束，叠加各路局下调运费，我们预期后续煤炭市场供应趋于稳定。本周环渤海四港区日均调入量180.93万吨，环比上周减少2.57万吨，降幅1.40%。

　　需求端，随着全国气温显著回升，沿海星空体育电厂日耗持续回落，叠加电厂整体库存较为充足，下游采购积极性较差。此外，目前地产和基建行业仍处于底部调整阶段，建材行业整体开工表现和购煤需求也不及预期，整体需求表现较为疲弱。本周环渤海四港区日均调出量177.39万吨，环比上周增加0.49万吨，增幅0.27%；日均锚地船舶117艘，环比上周增加15艘，增幅14.17%。库存端，环渤海四港区库存2412.40万吨，环比上周增加79.70万吨，增幅3.42%。

　　我们分析认为：3月底至4月中旬，受地产和基建投资增速低于预期影响，非电力行业煤炭需求表现极端疲，环渤海港口锚地船舶数量一度下降至60艘左右水平。尽管电力行业煤炭需求超预期，但是煤价受非电需求影响更加显著，因此出现了煤价超预期下跌状态。

　　但是进入5月份，电力企业需要为“迎峰度夏”开始囤货，预期电力采购将会有所改善；此外，产地安监影响持续超预期，叠加老旧矿退出，全年原煤产量预计将减产1亿吨。而供给收缩在电力行业需求旺季将放大供需矛盾，因此有望促使煤价再次反弹XK星空体育。我们将煤价5月份上涨至1200元的预期，修正为6月份上涨至1200元，对煤价预期仍旧保持乐观。

　　经过4月底一季报披露后，利空释放；进入5月份，随着煤价走强，板块投资进攻配置机会来临；考虑到进入传统动力煤旺季，我们分析认为炼焦煤价格将会跟随动力煤价格上涨，但是动力煤价格弹性更强，首推动力煤高弹性标的：广汇能源、昊华能源和陕西煤业，以及高股息标的中国神华，建议关注动力煤高弹性标的兖矿能源。

　　证券之星估值分析提示中国神华盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示兖矿能源盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示兖矿能源盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示广汇能源盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示中国神华盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示昊华能源盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示陕西煤业盈利能力优秀XK星空体育，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示东吴证券盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。